Est-ce que la valeur des BSPCE peut devenir négative ?

B3GIN Team
20/01/21
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La valeur intrinsèque d’un BSPCE, ou Bons de Souscription de Parts de Créateur d'Entreprise, ne peut pas être négative.

Lorsqu’un Bon de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise est attribué à un collaborateur, ce dernier devra payer le prix d’exercice prévu afin d’exercer son droit. 

Ce droit donne la possibilité d’acheter des actions de la société pour un prix fixé d’avance. Or, le sous-jacent qu’est l’action, ne peut avoir une valeur négative. En effet, une société ne peut pas être valorisée en dessous de 0€.

 

La valeur d’une action est calculée en divisant la valorisation de la société par le nombre d’actions. Si une société est valorisée à 10 M€ et qu’il y a 1 M d’actions, alors chaque action a une valeur unitaire de 10€. 

Lorsqu’une société attribue un BSPCE à un collaborateur, le prix d’exercice équivaut à la valeur actuelle de l’action.

 

De plus, le bénéficiaire ne sera pas dans l’obligation d’exercer ce droit.

 

Par exemple:

  • Eric se voit attribuer 100 BSPCE par sa société. Le prix d’exercice est de 2€ par BSPCE. Donc la valeur actuelle de ses BSPCE est de 200€
  • Eric fera une plus-value si la valeur lors de la revente est supérieure à 200€

 

Deux scénarios lorsque Eric vend ses BSPCE sont possibles:

  • La valeur est supérieure. Par exemple, la valorisation de la société est telle que chaque BSPCE vaut 5€. Alors, la valeur totale des BSPCE d’Eric est de 500€, soit 300€ de plus-value
  • La valeur est inférieure. Par exemple, chaque BSPCE a une valeur de 1€. La valeur actuelle des BSPCE d’Eric est de 100€. Si Eric décidait de vendre à cette valorisation, et donc d’exercer son droit, Eric aurait une moins-value de 100€. Eric n’aura pas d’intérêt de réaliser cette opération.

 

Non seulement la valeur intrinsèque d’un BSPCE ne peut pas être négative mais aussi la plus-value réalisée ne pourra pas être une moins-value.

Pour aller plus loin:  Tout savoir sur les BSPCE, Bons de Souscription de Parts de Créateur d’entreprise

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